投资知识

第一节 A股业务

1.1什么是股票？

股票是一种有价证券，是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据股票持有人所持有的股份数享有相应的权益和承担相应义务的书面凭证。股票具有无期性、权责性、流通性、风险性这四个基本特征。

1.2股票交易的基本规则？　　

股票需在开市时间进行买卖，开市时间是：上午：9：15-9:25为集合竞价时间，9：30-11：30 为连续竞价时间，下午：13：00-15：00也是连续竞价时间。

买入股票的委托股数必须是100股的整数倍，卖出股票的委托股数可以是任意股数（即不足100股的也可以卖出）。如果委托股数不是100股的整数倍，则系统提示“不能买入0股”。

买入、卖出价格要在涨\跌停板限制之内，涨、跌停板是为了保护投资者利益规定的股票价格在一个交易日内最高价和最低价的限制，超出最高价和最低价的委托是无效委托。

股票买卖实行T+1交易，即当日买入股票当日不能卖出，只能等下一个交易日才能卖出，但是当日卖出股票的资金可以立即买入股票。

买卖委托当日有效。

1.3证券交易的竞价方式是什么？

证券交易一般采用电脑集合竞价和连续竞价两种方式。

（1） 集合竞价：指对一段时间内接受的买卖申报一次集中撮合的竞价方式。集合竞价时间：上午9：15---9：25

（2） 连续竞价：在集合竞价之后，对投资者申报的委托进行逐笔连续撮合处理提过程。连续竞价时间：上午9：30---11：30，下午13：00---15：00。

1.4什么是开盘价？什么是收盘价？

当日该证券第一笔成交价，证券的开盘价通过集合竞价方式产生，不能产生开盘价的，以连续竞价方式产生。

当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。当日无成交的，以前一交易日收盘价为当日收盘价。

1.5委托申报以什么规则最先成交？

价格优先，时间优先。

1.6什么委托不能撤单？

申报新股。（2）增发新股。（3）配股。

1.7深、沪A股如何开立股东帐户卡？

A股股东账户分为上海A股账户及深圳A股账户两种。

（1） 投资人到证券公司填写《证券账户注册申请表》。

（2） 出示相关证件：

个人投资者：本人亲往办理的，提供本人中华人民共和国居民身份证（以下简称身份证）及其复印件；

由他人代办的，还须提供代办人身份证及其复印件、授权委托书。境外投资者则需要其境外身份证或护照、长期居留证等原件及复印件。

（3） 取得股东代码卡，深A股东卡立即生效，沪A股东卡T+1生效。

1.8个人开立深、沪股东账户如何收费？

深圳A股：50元，上海A股：40元，深圳B股：120元港币，上海B股：19美元。

1.9如何开立资金账户？

营业部客户到证券公司营业部开立资金账户。所需证件：身份证、股东代码卡。需填写的资料：《证券委托交易开户协议书》等。

1.10投资者如何办理和变更指定交易？

（1） 投资者提供本人身份证、上海股东卡原件，代理人还应提供代理人身份证和授权代理书，签订《指定交易协议书》或《指定交易撤消登记表》办理指定交易可撤消指定交易。

（2） 当日有沪A股票买卖委托或成交的账户或在新股认购和新股配售期内不能撤消指定交易。

（3） 指定交易即时生效，当日可进行买卖委托，撤消指定交易即时生效。

1.11客户指定交易为何不成功？

（1） 可能是该股东账号刚刚开出，还未生效，新开股东账号T+1生效。

（2） 可能是该股东账号已被其它证券公司指定了，可打上海证券登记结算公司的查询电话：021-68800030自动语音电话查询指定交易的证券公司及席位。

1.12委托未成交是什么原因？

（1） 委托没有最后确认。

（2） 申报时，委托价格可能是参考了当时交易行情显示的价格，但由于行情传输的时滞效应，交易所主机中的买卖申报情况与行情显示存在一个时间差。当委托报入交易所主机时，最新的撮合价格可能已经变化，导致委托无法成交。

（3） 申报时间内，没有跟委托相匹配的申报数量。

1.13每日休市期间的委托是否为有效委托？

上午收市后、下午开市前即11：30—13：00的委托一般是有效委托，下午休市后的委托一般是无效委托。

1.14客户新股配售数量如何确定？

以T-3日市值来计算，每持有10000元上市流通股票的市值（不包括基金、债券）可申购1000股新股，不足10000元部分不计入可申购市价。同一投资者拥有的沪深两市股票市值不予合并计算。

1.15市值配售有没有申购上限？

有申购上限，申购上限为该股票发行总量的千分之一，而且每个股票账户只能申购一次。超额申购和重复申购部分无效，只保留有效部分。

1.16撤消指定交易后没有重新办理指定，能否参与二级市场新股配售?

能，虽然撤销了指定交易，但仍拥有二级市场新股配售权如果想要参与二级市场新股配售，只需该日在证券营业部办理指定交易手续，即可参与。

1.17申购新股时配号、中签及缴款的时间是如何安排的?

(1)新股发行当天(T日)，投资者申购，并由本所反馈受理情况；

(2)申购日后的第一天(T+1)，申购资金冻结；

(3)申购日后的第二天(T+2)，主承销商和会计师事务所对申购资金进行验资，本所对有效申购进行连续配号，将配号传至各证券营业部，并公布中签率。

(4)申购日后的第三天(T+3 )，摇号抽签，并于当日公布中签结果。

(5)申购日后的第四天(T+4 )，对未中签的申购款予以解冻。

1.18申购新股的申报数量有何要求?

新股申购下限是1000股，且申购必须是1000股或其整数倍。投资者进行新股申购时不能超过申购上限（申购上限为发行总额的1‰），否则被视作无效委托无法申购。

1.19沪市、深市如何领取红股? 股息何时到帐?

领取方式：自动划到投资者帐上。投资者可以到证券部打印对账单，查看红股是否到帐。所有红股(不分性质)的到帐时间是一致的。沪市：R十3日到帐，深市：R十2日到帐

1.20送红股与转增股有何区别?

红股是上市公司中期或年度盈利分派送子股东的股份。投资者可将红股视为股息的一部分。转增股虽然同样是上市公司送子股东的股份，与送红股不同的是，红股是利润分配所得，转增股则从资本公积金转成股本。

红股需要交税，交税额为每1股扣交0.2元，转增股无需交税。红利也要交税，税率为20％。

1.21什么是股权登记日、除权(息)日?除权、除息价怎样计算?

上市公司的股份每日在交易市场上流通，上市公司在送股、派息或配股的时间，需要定出某一天，界定哪些股东可以参加分红或参加配股，定出的这一天就是股权登记。

股权登记日后的第一个交易日就是除权日或除息日

除权(息)报价=【(前收盘价一现金红利)+配(新)股价格x流通股份变动比例】/(1+流通股份变动比例)

1.22除权日卖出股票，是否仍有分红?

股权登记日当天收市后，仍持有该公司股票，可享有分红。第二天(除权日)卖掉股票，依然可以享受公司的分红。

1.23沪市XR、DR、XD代表什么?

XR，为英文Ex一Right的缩写，表示该股已除权，购买这样的股票后将不再享有分红的权利。

DR，为英文Ex-Rivident和Ex一Right合在一起的缩写，表示除权除息，购买这样的股票不再享有送红派息的权利。

XD，为英文Ex-Divident的缩写，表示股票除息，购买这样的股票后将不再享有派息的权利。

1.24配股漏配是否可以补配?

如果您拥有配股权，就可以自主选择配股或者放弃配股。若不愿放弃配股权，就必须在配股挂牌期参加配股，过期就作为自愿放弃处理，不能缴款补配。

1.25股票在哪些情况下暂停交易?

(1)公布年度报告、公布中期报告、公告预分配股方案、公告重大事件时停牌1小时；

(2)召开股东大会视情况定(如会议期间与开市时间重叠，自股东大会召开当天起，直至其所披露资料在指定报刊上公布)；

(3)引发股份波动的传言视情况定(停牌后需公司公开澄清后方能复牌).

(4)处罚性停牌（如未如期公布业绩）视情况定，停牌后，待处理结果公布后才能复牌。

1.26如何办理深市（A股、B股）证券账户挂失与补办？

(1)投资者遗失证券账户卡，可凭身份证到中证登记深圳分公司或其指定的证券营业部办理挂失补办证券账户新号码的手续。

(2)如投资者同时遗失证券账户和身份证，需持公安机关出具的身份证遗失证明、户口本及其复印件办理挂失和补办手续。

(3)投资者如委托他人代办挂失，代办人应同时出示法律公证文件。

1.27办理指定交易的证券账户怎样挂失?

答：携带股东代码卡、身份证到指定交易的证券部办理相关手续。

1.28查询、挂失收费为多少?

答：投资者在券商处查询股票无需收取任何费用，股票账户挂失补办原号码每户收费10元，补开新户按新开户标准收取。

1.29身份证被别人盗用来开立了证券账户该怎么办？

被别人盗用，视同遗失，您可持身份证到中国证券登记公司深圳或上海分公司或其指定的证券营业部办理挂失补办证券账户新号码的手续，原账户作废，账户内的股票被冻结。这里提醒投资者注意，不要用别人的身份证办理自己的证券账户，否则有随时被冻结的可能。

第二节B股业务

2.1什么是B股？其交易品种有哪些？

B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的外资股。

B股交易品种有：深圳B股和上海B股。

2.2哪些人可以投资B股？

根据中国证监会有关规定，B股的投资者限于：

（1）外国的自然人、法人和其他组织。(2)中国台、港、澳地区的自然人、法人和其他组织。(3)定居海外的中国公民。(4)境内个人投资者；(5)证监会规定的关它投资人。

2.3投资者办理B股证券帐户应提供哪些开户资料?

境外投资者

1、境外个人投资者提交：(1)境外居民身份证或护照、其它有效身份证件及其复印件。（2）委托他人代办的，还须提供经公证的委托代办书，代办人的有效身份证明文件及复印件。

2、境外机构投资者提交：(1)境外商业注册登记证、授权委托书、董事身份证明书及其复印件、经办人身份证件及其复印件。(2)若办理代理委托，还需要代理人的有效身份证及复印件和企业法人(董事)经公证的授权委托书(须有法人或该书的有效签字)。

境内个人投资者

1、金额7800港元(相当于1000美元)以上的外汇资金进帐凭证及其复印件

2、境内居民身份证及其复印件。

3、委托他人代办的，还须提供经公证的委托代办书，代办人的有效身份证明文件及复印件。提交上述文件后，填写“自然人或法人证券账户申请表”，在证券部B股柜台办理开户手续。

2.4 B股账户如何办理开户手续?

投资者在证券营业部开立B股保证金账户，应提供以下文件原件及复印件一份，并签署《B股证券买卖协议》等各项有关开户文件，预留印鉴或密码：

（1）B股证券账户卡；

(2)个人身份证件，如果是机构则提供机构营业执照、机构法定代表人签署的委托代理授权书、委托代理人身份证件；

(3)代理开户的，户主授代理人各种权限的委托书；

(4)沪市应办理指定交易。

2.5 B股交易单位及价格最小变化档位是多少?

答：交易单位：委托买卖及清算的价格以1股为准。深市B股买卖数额以1手即100股或其整数倍为单位。沪市B股买卖数额1手为1000股或其整数们。

价格最小变化档位：深圳证券交易所为0.01港元，上海证券交易所为0.001美元。

2.6 B股的交易、交收方式是什么?

答：B股实行“T十1”交易方式，即投资者当天买入的股票当人不能卖出，须待第二天方可卖出；
B股的交收方式为“T十3”，即在达成交易后的第四个交易日完成资放和股份的正式交收，并实现“货银对付”。在此之前，投资者不能提取卖出股票款和进行买入股票的转出托管。

2.7境内个人投资者能否从B股资金帐户中直接提取外币现钞?

答：境内投资者从B股资金账户划回境内商业银行存储的从事B股交易的所有外汇，按照《境内个人投资者外汇管理暂行办法》中有关现钞管理的规定以及其他现钞管理规定进行管理。境内个人投资者不得从B股资金账户直接提取外币现钞。

2.8 B股交易收费标准是多少？

深市B股交易费用一览表(截止日期：2003年1月15日)

收费项目 收费标准

开户费 个人：港币120元；法人：港币580元

结算费 成交金额0.5%0(上限：港币500元)

交易佣金 最高为成交金额的3‰，每笔交易佣金不足5港币的，按5港币收取

印花税 成交金额的1 ‰

转托管费 境内券商互转：港币100元港币/次

境外券商互转：转入方和转出方每只股票各收取港币50元/笔

汇款费 汇入：免费； 汇出：CHATS汇款港币35元/笔；

电汇：港币160元/笔（电汇到其它国家）

注：“汇款费”若.结算会员的开户行为渣打银行，则汇入、汇出均免费。

沪市B股交易费用一览表(截止日期：2003年1月15日)

收费项目 收费标准

开户费 个人：19美元；机构：75美元

交易佣金 最高为成交金额的3‰，每笔交易佣金不足1美元的，按1美元收取印花税 成交金额的3 ‰ , 结算费 成交金额0.5‰

2.9什么是B股的最后交易日（股权登记日）?

答：B股的“最后交易日”相当于A股股权登记日，确定了B股最后交易日，也就是说明该日是含权息(或含权或含息)股票交易的最后一天，只要在最后交易日收盘止一直拥有B股者，即可拥有该B股的送股、配股、派发红利等权利，并能通过B股的“最后交易日”来确定B股的“股权登记日”是具体日期。

2.10什么是含权、含息股？什么是填权和贴权?

上市公司在董事会、股东大会决议的送红、配股后，尚未正式进行分红、配股工作，股票未完成除权、除息前称为“含权”、“含息”股票。

股票在除权后交易，交易市价高于除权价，取得送红或配股者到市场差价而获利，为填权。交易市价低于除权价，取得送红配股者没有得到市场差价，造成浮亏，则为贴权。

2.11 B股除权、除息价怎样计算?

答：为保证新老投资行在除息交易前后享受同等的权益，维持股价的连续性和公平性，上市公司进行分红后，需要在除权（息）日对该股票的价格进行除息处理，除去可享有分红、配股权利，在除权、除息日这一天会产生一个除权价或除息价，除权或除息价是在股权登记这一在收盘价基础上产生的，根据深、沪试券交易所交易规定，计算方法如下：

除权(息)报价=【(前收盘价一现金红利)+配(新)股价格x流通股份变动比例】/（1十流通股份变动比例）

2.12 B股送股的流程?

答：送股与转增股本，是由登记公司在股权登记日(即最后交易日后的第二个工作日)，按照上市公司方案将股票自动记人投资者的股票帐户。具体流程：

(1) T日：B股最后交易日, (2) R日：B股股权登记日；(3)T+I日B股除权除息日；(4) T+3日股权确认后，即红股到帐，( 5 )T+4日股民可以开始交易红股，并在托管商处领取红利。

2.13送股领取时间如何安排?

答：深圳领取时间：T+3日到帐(T：最后交易日) , T+4日可流通红股上市交易，投资者可到证券部打印对帐单，查看红股是否到帐。

上海领取时间：R+1日到帐(R：股权登记日)。投资者可直接到指定交易的证券部查询红股是否到帐，领取股息。

A股股东所得现金红利需要缴纳20％的所得税，B股股东所得现金红利却可以不需缴所得税。

2.14B股配股缴款如何进行?

答：上市公司会确定一个除权基准日，在该日之前买入并持有该股的投资者可以享受优先认购配股的权利。收款银行会根据投资人开立股票账户时在证券登记结算公司所留地址寄发通知，投资人在填写完备后交给指定结算会员，并于最后缴款日之前在资金帐户内准备好配股资金.中行定结算会员的最后缴款日将配股资公缴交收款银行。如果投资人不想配股，可于配股缴款前的“配股权证交易期”内卖出配股权利。

2.15办理指定交易的B股账户怎样挂失？

沪市投资者若B股账户遗失需办理挂失、补办手续，需携带身份证、股东代码卡到指定交易的证券公司办理相关手续。

2.16沪市B股投资者如何办理转出手续?

答：境内客户更改结算会员只需先在本公司银证通客服中心办理撤销指定交易手续，然后到转入会员处重新办理新的指定交易手续。

境外客户办理沪B转出结算会员，向本公司提出申请，办理相关手续后，持盖有蔚深证券有效印鉴的《上海B股结算会员更改通知书》送达结算会员转入方之券商，由其向登记公司申请更改结算会员，转入结算会员过程与转出结算会员过程相反。

2.17深圳B股投资者如何办理转入手续?

境内深圳B股转托管手续与深圳A股相同，深圳B股转托管到蔚深证券的客户首先在转出方办理转出手续.向本公司申请办理转入手续，其股票将在转出T+1日自动划归证券账户内 (境内转出每个账户收转出费100港币，境外转出每个帐户收转出费50元港币)。

2.18转托管转错到另家券商该怎么办?

答：转托管出错有两种情况：

（1）填写错误的券商代码，如果转托管当日收市前发现填错，可在原证券部对转托管的委托进行撤单，撤单后，转错的委托就成了无效委托，再进行正确的转托管即可。

（2）如已被错转至另一家券商，请到股票错转入的券商处再办理转托管转出手续，从而转到正确的券商处。

(3)证券公司办理投资者证券转托管时转错托管单元,可将证券调回到原托管单元.

第三节债券、基金业务

3.1什么是债券?

答：债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

3.2债券的主要分类?

答：按发行主体分类：a.政府债券b.金融债券c.公司债券

按计算方式分类：a.单利债券b.复利债券c.贴现债券d.累进利率债券

按利率是否固定分类：a.固定利率债券b.浮动利率债券

按债券形态分类：a.实物债券b.凭证式债券c.记账式债券

按发行期限分类：a.短期债券(3年以内)b.中期债券(3一10年)c长期债券(10年以上)

3.3什么叫国债?

答：国债也叫国库券，是中央政府根据信用原则，以承担还本付息责任为前提而筹措资金的债务凭证。

3.4上市债券的交易方式?

答：上市债券的交易方式大致有债券现货交易、债券回购交易、债券期货交易。目前在深、沪证券交易所交易的债券有现货交易和回购交易。

3.5什么叫现货交易?

答：又叫现金现货交易，是债券买卖双方对债券的买卖价格均表示满意，在成交后立即或在很短的时间内办理交割的一种交方式。投资者可直接通过证券账户在深交所全国各证券公司买卖已上市的债券品种。

3.6什么叫回购交易?

答：是指债券持有一方出券方和购券方在达成一笔交易的同时，规定出券方必须在未来某一约定 时间以双方约定的价格再从购券方那里购回原先售出的那笔债券，并以商定的利率(价格)支付利息。目前深、沪证券交易所均有债券回购交易，但只允许机构法人开户交易，个人投资者不能参与。

3.7什么是单利? 什么是复利?

答：单利指在计算资金到期利息时只考虑资金的本金金额，而不考虑期间所得利息再投资因素。是计算利息最简单的方法。计算公式为I=Po *R*N (I为到期利息额，Po为本金额。R为年利率， N为年数)
复利指不仅考虑本金所产生的利息，同时考虑利息再投资所带来的收益，也就是通常所说的利流利，即把这一期间所产生的利息流入下期的本金之中。

3.8什么叫可转换债券?

答：可转换债券是指能够转换成股票的企业债券，兼有股票和普通债券双重特征。

3.9国债现券的交易单位、交易价格、交收方式、交易费用是什么?

答：习惯上，对国债的计量单位有元、份、手三种，国债面值一般以“份”为单位，1份国债=100 元面值的国债，而国债的交易一般以“手”为单位进行委托，1手国债=1000元面值的国债，与股票交易中的手不同，要特别注意。国债现券交易的委托数量必须是手的整数倍，且每笔申报不得超过一千万面值。

交易价格为1份国债(100元面值)在市场上的报价，价格最小变动单位为0.01元。

国债现券交易实行“T+l”资金交收，即投资者在成交后的第二个交易日办理资金交割手续与股票相同。但与股票不同的是国债做“T+0”,即债券可以进行回转交易，投资者买入的债券经交易主机确认成交后，可以在当日全部或部分卖出。但只可正向操作，即先买后卖，不可反向先卖后买，否则视为卖空。

两证券交易所的国债佣金均为成交金额的1%，其中，经手费0. 01 ‰，证管费0.01‰，证券结算风险基金为0.01‰。

3.10国债回购中的交易要素有哪些？

答：报价方式：按资金使用年收益率进行报价。报价时，可省略百分号(% )。

最小报价变动：上海交易所：0.005%或其整数倍

深圳交易所：0.01％或其整数倍

申报单位：以“手”为申报及交易单位，I手等于1000元面值。

最高交易单位：上海证券交易所—以面值10万元（即100手）

3.11什么是国债回购标准券?

答：指在国债回购交易中，按交易所制定并公布的折算比率折算的，用于回购抵押的标准化国债券。标准券是一种虚拟的回购综合债券，由各种国债根据一定的折算率折合相加而成。折算标准券即合理反映了不同国债的价值，又克服了原先按不同现券品种设置回购品种的麻烦。

3.12什么叫投资基金?

答：投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。证券投资基金就是通过向社会公开发行一种凭证筹集资金，并将资金用于证券投资。向社会公开发行的凭证叫基金券，也称基金份额或基金单位。

3.13投资基金分类?

答：(1)按组织形式，可分为契约型基金和公司型基金；(2)按受益凭证可否赎回，可分封闭户基金和开放式基金；(3)按投资的行业，可分证券投资基金、实业投资基金等等。

3.14什么叫封闭式基金?

答：封闭式基金是先确定发行总额，在封闭期内基金份额(单位)总数不变，发行结束后可以上市交易，投资者可通过证券商买卖基金份额(单位)。

3.15什么叫开放式基金?

答：开放式基金是一种发行额可变，基金份额(单位)总数可随时增减，投资者可按基金的报价在基金管理人指定的营业场所申购或赎回基金。

3.16什么是LOF基金？

答：LOF(Listed Open一ended Fund)，是指在交易所上市交易的开放式证券投资基金，也希“上市型开放式基金”。上市型开放式基金的投资者既可以通过基金管理人或其委托的销售机构随基金净值进行基金的申购、赎回，也可以通过交易所市场以交易系统撮合成交价进行基金的买入卖出。目前只有深圳交易所具有LOF基金。

3.17 LOF基金的优势？

答：(1)降低交易成本，提高交易效率；

(2)改变传统开放式基金“一对一”的交易模式；

(3)减轻甚至消除折价问题；

(4)提高基金运作的透明度。

3.18什么是ETFS？

答："交易型开放式指数证券投资基金"(ExchangeTradedFund,以下缩写ETF),简称"交易型开放式指数基金",又称"交易所交易基金"。目前只有上海交易所具有ETFS。

ETF是一种跟踪"标的批数"变化、且在证券交易所上市交易的基金。投资人可以如买卖股票那么简单地去买卖跟踪"标的指数"的ETF,并使其可以获得与该指数基本相同的报酬率。

ETF通常由基金管理公司管理,基金资产为一篮子股票组合,组合中的股票种类与某一特定指数(如上证50指数)包含的成份股票相同,股票数量比例与该指数的成份股构成比例一致。例如,上证50指数包含中国联通、浦发银行等50只股票,上证50指数ETF的投资组合也应该包含中国联通、浦发银行等50只股票,且投资比例同指数样本中各只股票的权重对应一致。换句话说,指数不变,ETF的股票组合不变；指数调整,ETF投资组合要作相应调整。

第四节 中小企业板块基础知识

4.1中小企业板块是否对投资者资格有限制?

答：中小企业板块是主板市场的一个组成部分，中小企业板块对投资开资格没有特别的限制。

4.2投资中小企业板块股票是否要重新开设股东代码卡?

答：买卖中小企业板块股票使用现有深市股东代码卡即可，投资者无需开立新的股东代码卡。投资者投资于中小企业板块股票的手续和程序与主板市场完全一致，没有变化。

4.3中小企业板块交易费用是否跟主板市场一样?

答：印花税、佣金等方面的规定与主板市场完全相同。

4.4中小企业板块会另板显示吗?

答：不会。目前并无另板显示的安排。

4.5中小企业板块如何发行新股？

答：从2004年5月25日开始新股市值配售以来，新股发行大多以采用市值配售的方式，中小企业板的新股也是采用市值配售的方式，在操作上与沪市新股配售相比，主要有几个方面的不同：一是投资者进行新股配售申购时，深市的配售代码为"002nnn",沪市的配售代码为“739nnn",两市配售代码的后三位一致。二是新股在深市挂牌交易时，股票代码仍为“002nnn",沪市同时挂出对应的代理股票代码为"609nnn"，两市股票代码的后三位一致。

4.6在计算市值时是采用中小企业板块市值还是主板市值?

答： 在计算市值时，由于中小企业板块是主板市场内的一个板块，其市值也计算在主板的市值之中。中小企业板块股票的市值可以参与主板的市值配售，主板股票的市值也可以参与中小企收板块的市值配售。

4.7中小企业板股票开盘价和收盘价的确定与主板有何不同?

答：在开盘价确定方面，中小企业板块股票采用开放式集合竞价的方式确定开盘价格。所谓“开放式集合竞价”，是指在每个交易日9：15至9：25，所交易主机即时揭示中小企业板块股票的开盘参考导价格、匹配量和未匹配量，其中开盘参考价格指的是截至揭示时所有有效申报按照集合竞价规则形成的虑拟开盘价格，并不是指真正的开盘价格。为了防止开盘参考价被操纵或误导投资者，在9：20-9：25.之间交易主机不接受中小企业板块股票的撤单。

在收盘价确定方面，与主板市场不同，中小企业板块股票将采用集合竞价的方式确定收盘价格。收盘集合竞价的时间为3分钟，即从14：57至15：00收盘为止。其间可以撤单。

第五节 技术分析指标简介

MACD—平滑异同移动平均线

平滑异同移动平均线是根据移动平均线发展而来的。它是利用长期移动平均线与中期移动平均线来计算两者之间的外伤情况，包括两条线，一是MACD线，二是DIF线。

计算DIF值时，只须将当日的中期移动平均值减去长期移动平均值即可（差值可能为负数）。而MACD值，则需要累加出前九日的MACD之和，然后用当日DIF减去这个值，再乘以0.2，最后加上前九日的MACD之和，便是当日MACD值。将这些值绘于图上，连接DIF线及MACD线。如果计算MACD值时，前面并未能算出MACD,那么，均以DIF值代替。

当DIF值、MACD值在0以上时，表明中期移动平均线位于长期移动平均线之上，自然是个多头市场。反之，若二值均在0之下，则表明目前是个空头市场。

在大势向上转折，或者在多头市场中，当DlF向上突破MACD时，这是个买入信号；但在多头市场中，若DIF向下跌破MACD时，此时宜平仓出货，不可进场新买。而且，在牛市，股价出现两次或三次近期低点MACD未出现新低时，这也是一个买人信号。

反之，当大势向「转折，或是在空头市场中，当DIF向下跌破MACD时，是一个卖出信号；与在多头市场中的情况并非对应，而且，熊市中，即使股价出现两至二次近期低点.MACD未能有新高,亦是卖出信号。

KD—随机指标

1、随机指标是欧美期货常用的种技术分析工具，它对于中短期股票的技术分析也颇为适用；随机指标综合了动量指标，强弱指标与移动平均线的优点，具有较强的实用性，随机指标一般通过一个特定周期(常为9天)内出现过的最高价，最低价及最后一天的收盘价来计算最后一天的随机值。

2、随机指标的基本研制技巧：

(1)当K值(短期平均值)大于D值(即长期平均值)表示目前是向上涨升的趋势，因此在图形上，K线向上突破D线时即为买进信号。

(2)当D值大于K值，显示目前的趋势是向下跌落，因此在图形上，K线向下跌破D线时，即为卖出时机。

(3)当D值跌至10一15时是最佳买人时机，若高至85一90时则是卖出信号。

(4) K线与D线在高档二次交叉则行情将大跌，在低档二次交叉贝I}行情将大涨。

(5) K与D在50处交叉为盘整，此指标无明确的买卖信号。

3、随机指标(KD)的优缺点：KD指标比RSI准确率高，且有明确的买、卖点出现，但K, D线交叉时须注意“骗线”出现，因KD过于敏感易被操纵。
均量线(OL)

在股票的技术分析中，成交量(或成交额)是一项相当重要的技术指标它能够反映市场的供需状况，买卖气势之强弱，以及投资者对未来股价变动的看法是否具有一致性。但是，由于单日的交投情况往往取决于一些复杂多变因素，从而在成交量图上经常出现跳跃式变动的图形，使分析人士无法作出正确的判断。因此，如若在成交量图上引进移动平均线的概念，将一定时期内的成交量相加后平均，在成交量的柱状图中画成较为平滑的曲线，即均量钱，则可以解决前面所提出的问题。

一、均量线理论

均量线是一种反映一定时期内市场平均成交情况亦即交投起外的技术性指标，一般情况下，均量线以十日作为采样天数，即在十日平均成交量基础上绘制，亦可以选设三十日的采样天数绘制均量线，其中十日均量线代表中期的交投趋势，三十日均量线则代表较长期的交投趋势。

二、均量线研判

在研判均量线时，需注意均最线的波动并不提供所谓程式买卖中的买进或卖出讯号.亦不具备移动平均线那种对股价助涨或助跌的功能.均量线反映的仅是市场交投的主要趋向，对未来股价变动的大势起着辅助指标的作用。

在有均量线的成交量图中，可以看出均量线在成交量的柱状图之间穿梭波动，从而推动股价变动的趋向，在上涨行情初期，均量红随股价不装饰创出新高点，显示市场人气的聚集过程，行情进入尾声时，尽管股价再创新高点，均最线多已衰退疲软，形成价量背离，这时市场随时会发生转化，股价接近峰顶区。

在下跌行情的初期，均量线一般随股价持续下跌，显示市场人气涣散，有气无力。行情接近尾声时，股价不断跃出新低点，而均量线大多已经走平，也可能有上升迹象，这时股价已经见底可以考虑伺机买进。

相对强弱指标—RSI

在技术分析工具中，相对强弱指标(Itclntive Strength Index，简称RSI )，运用的广泛性和准确J隆仅次于移动平均线。

RSI= ( N日内平均涨幅X 100) / (N日内平均涨幅十N日内平均跌幅)

今日股价10元，明日11元，涨幅为10％(11-10/10))，今日股价10元，明日9元，跌幅为10％(9-10/10)。假设N日内为10日,10天内股价6天上升，把6天的涨幅加起来除以10，得出10天内平均涨幅；另有4天下跌，把4大跌幅加起来除以10，得出10天内平均跌幅，然后按公式计算出RSI值。

RSI指标实际上是计算一定时间内股价涨幅与跌幅之比。一定时间内涨幅与跌幅相等，RSI值等于50；涨幅大于跌幅，RSI大于50,反之，则小于50。

RSI值在60以上，表明市场在多头控制之下，称为强势市场；小于40，表明市场空头势盛，称为弱势市场，在40-60之间，表明大势盘整，称牛皮市场。

一般来说，RSI超过70，表明买势已够盛，股价涨得已够高，应卖出；RSI低于30，表明卖势也够盛，股价跌得已够深，应买过。RSI大于80为超买，若在80附近出现M头，应断然卖出；RSI小于20为超卖，若在20附近出现W底，应果断补进。

在大势盘整之时，（即RSI在40一60之间），如果RSI一底比一底高，表明多头势强，可持股观望；反之，如果一底比一底低，则应卖出股票。如果股价尚在整理阶段，RSI已先完成整理走出40-60区间，说明股价即将突破整理形态，向RSI的方向突破。股价创下新高点，RSI也创下新高点，表明后市仍强，RSI未创新高点，表明股价即将反转。同样，如果股价创下新低点，RSI也创下新低点，说明后市仍弱，如果股价创下新低点，RSI未创新低点，说明股价即将反转。

上述RSI大于70应卖，小于30应买，不仅给了我们一个何时买卖的大致数量指标，还让投资者知道股价在哪个位置会有一定支持，在哪个位置会有一定阻力，一般说，股价大涨，RSI将突破80,然后微幅回档，以80为支撑，到股价再回档至RSI值为50时又是一个支撑。同样，股价下挫，可导RSI跌破20,然后微幅反弹，到RSI值为20时会遇到阻力，中幅反弹至RSI值为50时又是一个阻力。RSI值这一带规律性的变动，可以引导投资者以尽可能低的价格吃进，以尽可能高的价格抛出。

总之，一方面，RSI对投资者低进高出规避风险极为有用，在市场正常的情况下，尤其是超买超卖指标，其准确性很高。但是，另一方面，和乖离率一样，在发生股权争夺时，或有特别的利多消息、利空消息刺激的情况下，RSI就未必灵验了。尤其是在股价暴涨暴跌之时，大户炒手往往兴风作浪，可能使RSI突破80甚至90以上，而滑落至10以下也不足为怪。所以，市场投机气氛过浓的话，RSI常会发出错误信号，投资者务必特别注意。
成交量

股市中量价从来不是一个概念，我们经常可以注意到，由于缺乏量的配合，股价很可能该继续的不再继续，该反转的又不反转了。

那么，什么是量呢?量指的是成交量。广义的成交量包括成交股数、成交金额；狭义的也是最常用的是仅指成交股数。股票只要上市交易，一般每日都会有或多或少的成交量。

成交量是一种供需的表现，当股票供不应求时，人潮汹涌，都要买进，成交量自然放大；反之，股票供过于求，市场冷清无人，买气稀少，成交量势必萎缩。而将人潮加以数值化，便是成交量。

人气的聚散是需一段时日的，一段行情初起时，成交量开始缓缓增加(一般不会急剧)，到了无法再增加时，行情回落，进入整理阶段，股价不上不下，成交量也慢慢减少，然后会出现两种情况：

其一，广大投资者大多失去信心了，成交量越来越少，股价是越来越低；

其二，投资者仍具信心，又一段上升行情开始，成交量再度扩张，股价再创新高，成交量也是庞大无比，表示换手积极，买气旺盛，从而维持了股价。而一般下跌行情，通常是人气四散的表现，下跌到一定阶段，进入整理，无非也是两种后果；人气渐散，股价继续下跌；人气重聚，股价便反转。

当然，并不是说，量越大价就越高。若逢下跌，尤其是恐慌性抛售时，量通常也会很大，这并非人气甚大的表现，恰恰相反，说明了持股者信心丧失，不计成本地抛售，反而是人气四散的表现。

在人气低迷，股价下跌的行情中，中小散户们更应密切注意成交量的变化。由于中小户们不可能掌握大多的“内幕消息”，也没有力量操纵股市，炒作股票，唯一赚钱的办法就是跟着大势走，在长期欲振乏力的行情中，突然出现大成交，这意味着大户、做手已开始准备行动，但股价不一定上涨，等到成交量稳定扩大，虽有所减少，萎缩却不明显，股价上扬时，中小散户毫不费力便可获利，这就是坐轿子，既安全又舒服。等到股价继续上扬，但成交不扩大，甚至开始萎缩，说明大户、做手们已准备撤退，而同时股价高了，平均成本办高了，中小散户便应明白高处不胜寒的道理，早早放手，火棒大可扔给别人。这就是所谓的“先见量，后见价”。

即使同样是被炒作的股票，亦有优劣之分。优质股通常是量价俱稳步上升，价跌时量能逐渐收缩，不易出现大成交；因而，即使此时不幸被套牢，还有翻身的机会。而劣质股，炒起来跑飞快，量也急剧扩大，而跌时由于做手们对这种股只是短炒而已，自然会大量抛售，不少投资者跟进套牢，从而在高价位开成密集成交区，等到该股反转，一升到这个价位，便会遇到套牢者解套的卖压，从而很难突破这个价位，简单地说，劣质服被炒作后，受伤都较重，需要相当长一段时间才有上涨动力。

总之，成交量是测量股市行情变化的温度计，成交量持续扩大，表示新资金不断涌入股市，是推动股价向上涨的原动力。

乖离率(BIAS)

1、乖离率是移动平均原理派生的一项技术指标，它的功能在于测算股价在波动过程中与移动平均线出现的偏离程度，从而得出股价在剧烈波动时因偏离移动平均趋势而造成可能的回档与反弹。乖离率分为正值和负值，当股价在移动平均线之上时，为正值；当股价在移动平均线之下时，为负值；当股价与移动平均线一致时，为零。

2、乖离率的基本研判原理是：如果股价离移动平均线太远，都不会持续太长时间，而会很快再次趋近平均线：

(1)一般说来，在弱势市场5日乖离率>6为超买现象，是卖出时机。当其达到-6以下时为超卖现象，是买入时机。

(2)在强势市场，5日乖离率>8时为超买现象，是卖出时机。当其到达-3时为超卖现象，是买入时机。

(3)在大势上升时，会出现多次高价，可于先前高价的正乖离点出现时抛出。在大势下跌时，也会出现多次低价，可于前次低价的负乖离点买进。

(4)盘局中正负乖离不易判断，应和其它技术指标综合分析研判。

(5)大势上升时如遇负乖离率，可以趁跌势买进。

(6)大势下跌时如遇正乖离率，可以趁回升高价抛出。

抛物式转向指标(SAR)

这种指标亦被称为停损点转向操作系统，是利用抛物线方式，随时调整停损点位置的系统工具。由于组成该线的停损点SAR是以弧形方式移动的，故称为抛物式转向指标。

停损点SAR的计算方法是比较麻烦的。首先，要选定一段时间，判断其为上涨还是下跌，若是上涨，初始的SAR值(即第一个SAR值)必须是这段时日的最低价；反之，若是下跌，SAR值取最高价。
后续的SAR值可由下面这个公式推出：

今日SAR=昨日SAR+AFX(昨日EP-昨日SAR)

其中，昨日EP是昨日的极值点。若昨日是高开低收的，取最低价；是低开高收的，便取最高价，这还是可以理解的。最难判断的是AF，中文名字是加速因子。

加速因子的取值是由投资者自行决定的。加速因子一般取0.02，但如果第三日的最高价高过了第一日的最高价，那么加速因子要增加0.02，若无新高，则延用原来加速因子值；如果第三日的最低价低于第一日的最低价，那么加速因子要减少0.02，若无新低，便可以不减。有时，可能发生第三日之高低价均超过第一日的，那么AF就要既加又减了。不过，加速因子最高不能超过0.2，到了0.2便只减不加，反之，到了一0.2，便只加不减了。很明显，股价线在SAR线之上，表明买方力量强；股价线在SAR之下，则卖方力量强。其研判讯号主要是两线的交错：当股价线向下跌破SAR线时，是个卖出信号，反之，是个买入信号。

SAR指标的买卖点很明确，读者们只要仔细看一下图便可知晓。不过，对于盘局，该指标的讯号失误率便较高了。

SAR与实际价格、时间长短有密切关系，长期使用，虽然有时讯号会出错，但却可保持小输大赢，无疑是个较为理想的指标。但是，加速因子以0.02累计，并非适应任何一种股票。为适合不同股票的波动，有待于寻找不同的加速因子。

威廉指标(W%R)

威廉指标原名为威廉氏超买超卖指标，简称为W%R。

W％R应用摆动原理来研判股市是否处于超买或超卖的现象，及可以测量聆市同期循环内的高点或低点，而提出有效的买卖讯号。短期的威廉指标可设为9日，中期为14日或20日。

W%R应用原则

1、当W%R值高于80以上时，股市呈现超卖现象时，是买进的时机；反之，当W%R值低于20以下时，股市呈现超买现象时，是卖出时机。

2、当W %R由超卖区向上爬升，只是表示行情将止跌回稳，若W %R突破50中央线时，便是行情涨转强，可追涨买进，反之，当W%R由超买区向下滑落，且跌破50中央线时，便是行情跌势转导虽，可追跌杀出。

3、当股价跌深，W%R值落至80一100之间，且反弹时一次跌破80一100之间区域，而落于20一80时，则为买进时机，反之，当股价高档，W%R介于O一20之间，且回档时一次跌破0一20的区域，而落于20一80时，为卖出时机。

短线高手EXPMA指标

EXPMA指标，系指数平均数，本指标原子均线型指标，EXPMA是以交叉为主要讯号，股价由下往上碰触EXPMA时，将受到强大的阻力，由上朝下碰触EXPMA时，将受到强有力的支撑，实际运用中并非这么简单。该指标以移动平均线计算为依据，采用前几天的价格综合平均，因此平均线的走向，受制于前几天的价格高低，而不是以现在的价格高低决定平均线的走向，按常规运用交叉讯号常常落后行情数日，无法迅速反应股价的下跌和上涨，等待均线相对反应的时候，股价已上涨一段到了顶部，或者股价早已下跌一段幅度到了底部。如果依据EXPMA交叉讯号买股票，股价会立即回调，而依据该信号卖出股票后，股价又立即反弹，也就是大家经常遇到的买进被套，卖出大涨。

经过数年的研究，跟踪验证，并加以运用，发现该指标的常规参数并不能适用中国的股市若把其常规参数12, 50,修改为5, 21两个神奇黄金比例数字，配合均线，成交量加以运用，做短线效果奇佳。

一、当5日EXPMA平均线金又21日EXPMA平均线时，当日成交量大于5日成交均量50%以上，但当日成交量不能大于前一日成交量5倍，K线为中阳线或大阳线，上下影线不能太长，这时5日移动平均线金又10日移动平均线，或者5日移动平均线即将金又10日移动平均线，为最佳买入点

二、当5日EXPMA平均线已与21日EXPMA平均线粘合数日，两者EXPMA数值相等或几乎相等时，突然有一天成交量放大，当日成交量大于5日成交均量50%以上，但不能大于前一旧成交量5倍，5日移动动平均线金叉10日移动平均线，或者5日移动平均线已在10日移动平均上方运行数日，K线为中阳线或大阳线(上下影不要太长)，为最佳买人点。

黄金分割律

黄金分割律，又名黄金率.即把已知线段分成两部分，使其中一部分对于全部的比等于其余一部分对于这部分的比。股票技术分析的专业者将该项定律引用在股票市场，探讨股价变动的高低点，发现准确性很高，成为投资人预测未来股价变动的主要测试标准之一。

依照此定律的特性，它能提供大势或个别股从空头转入多头市场或由多头市场转入空头市场的时机与价位，投资者由此根据当时经济环境的变化，再作为进出股票的依据。

黄金分割律运用

黄金分割律，最基本的公式就足把1分割成0.618与0.382，尔后再依据实际情况变化，再演变成其他的计算公式。

(一)“顶”的判断

当空头市场结束，多头市场展开时，投资人最关心的问题是“顶”在哪里?事实上，影响股价变动的因素极多，要想准确地掌握上升行情的最高价是绝对不可能的，因此，投资人所能做的，就是依照黄金分割律计算可能出现的股价反转点，以供操作时的参考。

当股价上涨，脱离低档，从上升的速度与持久性，依照黄金分割律，它的涨势会在上涨幅度接近或达到0.382与0.618时发生变化。也就是说，当上升接近或超越38.2%或61.8%时，就会出现反压，有反转下跌而结束一段上升行情的可能。

黄金分割律除了固定的0.382与0.618是上涨幅度的反压点外，其间也有一半的反压点，即0.382的一半0.191也是重要的依据。因此，当上升行情展开时，要预测股价上升的能力与可能反转的价位时，可将前股价行情下跌的较低点乘以0.191, 0.382, 0.809与1，作为可能上升的幅度的预测。当股价上涨幅度越过1倍时，其反压点则以1.191, 1.382, 1.809和2倍进行计算得出。依此类推。

例如，当下跌行情结束前，某股的最低价为4元，那么，股价反转上升时，投资人可以预先计算出各种不同情况下的反压价位，也就造4x(l十0.191)=a.}64元4 x (1+0.382)=5.528元a x (1+0.618)=6. a}a元；a、(1+0. 809)=7.236元；4 x (1+1.0)=8元；4、(1+1.191)=8.764元。然后，再依照实际股价变动情形做出判断。

(二)“底”的判断

当多头市场结束，空头市场展开时，投资人最关切的问题莫过于“底”在哪里?但影响因素极多，无法完全掌握。从黄金分割律中可计算跌势进行中的支撑价位，增加投资人逢低买进的信心。

当股价下跌，脱离高档，从下跌的速度和持久性，依照黄金分割律，它的跌势也会在下跌幅度接近或达到0.382与0.618时发生变化。也就是说，与上升行情相似，当下跌幅度接近或超越38.2%或61.8%时发生变化。就容易出现支撑，有反转上升而结束下跌行情的可能。与上升行情的黄金分割律公式相同，下跌行情展开时，除了0.382和0.618有支撑外，在0.191, 0.809处均可能发挥支撑的效力。

例如，上升行情结束前，某股最高价为3元，那么，股价反转下跌时，投资人可以计算出各种不同的支撑价位，也就是3 x (1 -0.191)二2.427元；3 x (I-0.382)=1.854元；3 x (I-0.618)=1.46元，3x(1-0. 8()9)=0.573元。

在许多情况下，将黄金分割律运用于股票市场.投资人会发现，将其使用在大势研判上，有效性高于使用在个股上。这是因为个股的投机性较强，在部分做手介入下，某些股票极易出现暴涨暴跌的走势，这样，如用刻板的计算公式寻找“顶”与“底“的准确性就会降低。而股指则相对好一些，人为因素虽然也存在，但较之个股来说要缓和得多，因此，掌握“顶”与“底”的机会也会大一些。

腾落指数(ADL)

腾落指数(A?D?Line)，是以股票每天上涨或}；跌之家数作为计算与观察的对象.以了解股票人气的盛衰，探测大势内在的动量是强势还是弱势用以研判股市未来动向的技术性指标。

1、计算方法

将每天收盘价上涨股票家数减去收盘价下跌的股票家数(无涨跌不计)后累积值ADL(t)=∑(上涨家数-下跌家数)i= 1起始日期为ADL(1)，目前日期为ADL (t)。

2、运用原则

腾落指数与股价指数比较类似，两者均为反映大势的动向与趋势，不对个股的涨跌提供讯号，但由于股价指数在一定情况下受制于权值的股只，当这些股只发生暴涨与暴跌时.股价指数有可能反应过度，从而给投资者提供不实的信息，腾落指数则可以弥补这一类一缺点。由于腾落指数与股价指数的关系比较密切，观图时应将两者联系起来共同石头。一般情况下，股价指数上升，腾落指数亦上升，或两者皆跌，则可以对升势或跌势进行确认.如若股价指数大动而腾落指数横行，或两者反方面波动，不可互相印证，说明大势不稳，不可贸然入市。

具体来说有以下六种情况。

(1)股价指数持续上涨，腾落指数亦上升，股价可能仍将继续上升。

(2)股价指数持续下跌，腾落指数亦下降，股价可能仍将继续下跌。

(3)股价指数上涨，而腾落指数下降，股价可能回跌。

(4)股价指数上跌，而腾落指数上升，股价可能回升。

(5)股市处于多头市场时，腾落指数呈上升趋势，其间如果突然出现急速下跌现象，接着又立即扭头向上，创下新高点，则表示引情可能再创新高。

(6)股市处于空头市场时，ADI呈现下降趋势，其间如果突然出现上升现象，接着又回头，下跌突破原先所创低点，则表示另一段新的下跌趋势产生。

3、研判

为什么股价指数与腾落指数有以「关系呢?因为指数是以股价和股本加以计算的，这样使得高股价与大股本额股票(一般为主流股，升跌在指数运算中所占比例重大，而腾落指数把每种股票都作为股市一个分子，两者的结合分析，可以看出股市的走势。一般来说，若是多头走势难，维持上升走势一定要有重心，重心即所谓的主流股，当主流股大涨小回以维持中长线的信心，而其余股票则采取轮涨的步调上扬时，上升的步伐将是十分稳定的。如果在K线上升而ADL下降，就是提醒您大盘的上升气势已有偏于某一族群的味道，而涨势不均匀并非是件好事，通常在连续这种背离现象时，都是大势回档的征兆。反之，在空头的行情里，虽然K线仍然收黑，但ADL已翻上，代表了多头主力企图以点的攻击增强对面的扩张，既然大多数的股票回升了，大盘的止跌也应该不远了。

ADL走势与指数走势多数有类似效果；因而也可用趋势线和形态研判。

心理线(PSY)

心理线是一种建立在研究投资人心理趋向基础上，将某段时间内投资者倾向买方还是卖方的心理与事实转化为数值，形成人气指标，做为买卖股票的参数。

1、计算方法

PSY=N日内的上涨天数/Nx100

N一般设定为12日，最大不超过24，周线的最长不超过26。

2、运用原则

(I)由心理线公式计算出来的百分比值，超过75时为超买，低于25时为超卖，百分比值在25一75区域内为常态分布。但在涨升行情时，应将卖点提高到75之上；在跌落行情时，应将买点降低至25以下。具体数值要凭经验和配合其他指标。

(2)一段上升行情展开前，通常超卖的低点会出现两次。同样，一段下跌行情展开前，超买的最高点也会出现两次。在出现第二次超卖的低点或超买的高点时，一般是买进或卖出的时机。

(3)当百分比值降低至10或10以下时，是真正的超买，此时是一个短期抢反弹的机会，应立即买进。

(4)心理线主要反映市场心理的超买或超卖，因此，当百分比值在常态区域上下移动时，一般应持观望态度。

(5)高点密集出现两次为卖出讯号；低点密集出现两次为买进讯号。

(6)心理线和VR配合使用，决定短期买卖点，可以找出每一波的高低点。

(7)心理线和逆时针曲线配合使用，可提高准确度，明确指出头部和底部。